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1
題名:基金經理人交易行為及其影響因素之研析     (62點)
Trading Behaviors and Influential Factors of Mutual Fund Managers
著者:林美珍(Mei-Chen Lin) ;馬麗菁(Li-Ching Ma)
出版地區:台灣
出版城市:台北市
學科:管理學
關鍵字:處分效果 ; 共同基金 ; 資料探勘 ; 決策樹 ; Disposition Effect ; Mutual Fund ; Data Mining ; Decision Tree
刊名:管理與系統
頁碼:495-525
語言:繁體中文
摘要: 中文摘要PDF ; 英文摘要PDF

本研究的主要目的在於分析國內股票型基金經理人的基金投資行為,希望藉由探討國內基金投資人實現利得比例與實現損失比例的差異,與其未來三、六與十二個月的報酬率相比較,觀察國內基金經理人是否存在處分效果,並分析實現利得比例與實現損失比例的差異是否有季節效應以及影響基金經理人投資行為的因素。研究發現台灣共同基金經理人於賠錢股票中實現損失之比率比賺錢股票中實現利得之比率高出4.73%,此與處分效果認為投資人輕易出售賺錢股票的看法有異;實現利得或損失的行為會因為季節而有所差異,共同基金經理人於十二月有較高實現利得與損失的傾向,且其實現利得與實現損失之決策與個股過去之報酬表現和價格區間有關。資料探勘之決策樹分析發現影響基金經理人買賣決策之前三大關鍵影響因素為其持有股票之當季報酬率變異數與負債權益比,以及該基金本身之當季週轉率,此顯示持股風險與交易成本為台灣基金經理人於進行買賣決策時之重要參考因素。
This paper examines the trading behaviors of mutual fund managers and their associated determinants by focusing on the disposition effect, the tendency to hold losing trades longer than winning ones. Fund managers are prone to realize gains of the non-top-performing stocks, and prefer to realize losses of the worst-performing stocks. The proportion of gains realized (PGR) is 4.73% lower than the proportion of losses realized (PLR), which provides evidence against the disposition effect. The decisions to realize gains and losses are correlated with price and return intervals of stocks. With the application of data mining, the volatility of stock returns and the debt ratio of stocks, as well as the turnover ratio of mutual fund are the major factors for fund managers' investing decisions. This implies that the stock's risk level and the transaction costs play important roles in their decision-making.


    

本卷期目次
管理與系統
不同公司治理情境之股權評價:類神經模糊專家系統之應用/ 高惠松李建然陳樹衡
產品來源國聯想與廣告訊息不一致之廣告效果/ 林正士練乃華周軒逸
跨層次探討影響團隊成員知識分享行為之研究/ 蕭婉鎔黃同圳
融資限制對公司盈餘管理影響之研究/ 詹家昌吳懿成許月瑜
基金經理人交易行為及其影響因素之研析/ 林美珍馬麗菁
影響技術移轉訂價之關鍵因素-以國內濺鍍靶材為例/ 胡宜中蕭羽辰
國家研發組織績效及其影響因素之研究/ 盧文民王宗誠吳秀華
 
   
 
   

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