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題名:風險值之預測:以台灣、韓國、新加坡及馬來西亞等國家股票市場為例    
The Forecasting of Value-at-Risk: Evidence from Taiwan, Korea, Singapore and Malaysia Stock Markets
著者:蘇榮斌(Jung-Bin Su) ;黃孟祥(Meng-Hsiang Huang)
出版地區:台灣
出版城市:台北市
學科:人文綜合 ; 社科綜合 ; 自科綜合 ; 應科綜合
關鍵字:風險值 ; 偏態t ; 厚尾 ; GARCH模型 ; Value at risk ; Skew t ; Fat tails ; GARCH Model
刊名:中華技術學院學報
卷期:39期(2008.12)
頁碼:181-198
語言:繁體中文
摘要:
本研究係使用辛普森數值方法求標準化偏態t分配在不同厚尾、偏態參數值下之下方百分位值,再使用GARCH-N、GARCH-T與GARCH-ST模型來分別對台灣、南韓、新加坡與馬來西亞等四個國家股票市場指數進行90%、95%、99%及99.5%四種信賴水準一天期風險值之估計與預測。實證結果顯示,四個國家股票市場指數日報酬率的分配確實具有高峰、厚尾之特性且南韓、新加坡等國家股價指數日報酬率的分配呈現左偏而台灣、馬來西亞等國家股價指數日報酬率的分配呈現右偏。在低信賴水準下,GARCH-N模型最為準確。在高信賴水準下,GARCH-N模型準確性最差而南韓、新加坡等國家股價指數之GARCH-ST模型準確性最好,另台灣、馬來西亞等國家股價指數之GARCH-T模型準確性最好。
This investigation proposes a composite Simpson's rule, a numerical integral method, for estimating quantiles on the skewed student t (ST) under different fart-tailed and skewed parameters. Daily spot prices of TSEC, KOSPI, STRAITS and KLSE stock indices are used as data to examine the one-day-ahead VaR forecasting performance of the GARCH-N, GARCH-T and GARCH-ST models under 90%, 95%, 99% and 99.5% confidence levels. Empirical results show that the distribution of all asset returns exhibit leptokurtic and fat-tailed features. Moreover, it exhibits left-skewed distribution for KOSPI and STRAITS stock indices whereas right-skewed distribution for TSEC and KLSE stock indices. Furthermore, the GARCH-N models provide the most accurate VaR forecasts for low confidence levels. For high confidence levels, the GARCH-ST models provide the most accurate VaR for KOSPI and STRAITS stock indices whereas the GARCH-T models provide the most accurate VaR forecasts for TSEC and KLSE stock indices.


    

本卷期目次
中華技術學院學報 39期 (2008.12)
金屬鋁與礦化劑進行氨熱法合成氮化鋁晶體之研究/ 吳玉祥黃俊強
算數運算處理器之晶片設計/ 廖鴻儒陳建中許能傑
持槍姿勢與握持方式對手槍射擊績效之影響/ 郭承亮林致祥賴韋佑
Measuring the New Product Development Performance of Small and Medium Enterprises in Taiwan/ Yueh-Yun Chu
股權溢價之謎文獻探討與評析/ 許惠珠胡惟喻
雪山隧道通車後是否能夠提高宜蘭地區觀光住宿效益?-以遊客住宿行前期望、滿意度及再宿意願為例/ 陳依婷許惠珠胡惟喻
Hot Rolling Effect on Microstructures and Mechanical Properties of Tempered Duplex Stainless Steel/ D.C. Wen
風險值之預測:以台灣、韓國、新加坡及馬來西亞等國家股票市場為例/ 蘇榮斌黃孟祥
Site Dependent Fragility Curves of Simply-Supported PCI Girder Bridge/ Kuan-Hsoung ChenTung-Hao LiuChin-Hsiung Loh
風力機設置成本效益評估-以高山與沿海地區為例/ 楊宏宇甘黛玲蘇信松
台灣地區寬頻管道建置效益分析之研究/ 楊宏宇許曉煌
建構高職15學群專業能力指標之研究/ 田振榮胡茹萍張銘華
以高中職社區化之基礎轉銜十二年國民基本教育調查研究-以高雄市為例/ 湯誌龍
考慮應變硬化材料之中空圓柱極限轉速彈塑性分析/ 呂學育李坤昱
無人飛機縱向模糊控制PID自動駕駛之設計與模擬/ 王俊筆歐陽讓
The Situational Awareness of In-flight Icing for Unmanned Aerial Vehicles/ Ray C. ChangCun-En YeLih-Shyng Shyu
新型特殊形狀藍芽/超寬頻雙功能天線之設計/ 袁敏事林昆志
MFSK Modulation Recognition Using the Maximum-Likelihood Method with Noncoherent Detection/ Tso-Cho ChenShin-Wei Chiu
 
   
 
   

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